Сегодня турецкий финансовый регулятор, Совет по рынкам капитала, запретил покупать и продавать паи фондов семи управляющих компаний и приказал закрыть 130 таких фондов. Под решение попали компании Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus и Bulls.
Так власти отреагировали на вчерашний обвал: главный индекс Стамбульской биржи BIST 100 в среду проваливался на 7,7% и к вечеру потерял 5,5%. Хуже за два дня рынок падал только в марте 2025 года, когда он обвалился из-за ареста мэра Стамбула Экрема Имамоглу.
К вечеру падение перевалило за 6%, биржа автоматически остановила торги на двадцать минут, чтобы сбить панику. Акции банков к тому времени подешевели почти на 8%. Заодно стамбульская прокуратура завела дело на бывшего главу биржи Ибрагима Мустафу Турхана. Он написал в соцсетях, что беда одной компании может перекинуться на всю финансовую систему, и прокуроры сочли, что такие посты сеют «страх и панику» среди инвесторов.
Turkey’s market regulator says it will liquidate some funds managed by seven asset management companies, including Tera Portfoy and Pusula Portfoy https://t.co/v2S4L8mymS
— Bloomberg (@business) September 17, 2026
Началось все не с биржи, а с инвестиционных фондов, куда обычные турки несли сбережения. В понедельник, 15 сентября, компания Pusula Portföy призналась, что не может вовремя вернуть деньги клиентам, которые захотели их забрать. На следующий день то же самое сообщила Tera Portföy, причем у нее застряли деньги в фонде, который прежде считался почти таким же надежным, как счет в банке.
Люди испугались и бросились забирать вклады отовсюду: только за среду они вывели из турецких фондов около миллиарда долларов. Pusula и Tera вместе распоряжались примерно 27 миллиардами.
Как получилось, что у крупных фондов не оказалось денег на выплаты, объяснила Financial Times. Последние два года некоторые фонды скупали акции компаний, связанных с их же владельцами. Свободно продавались лишь малая часть этих акций, так что скупка легко задирала цену.
Фонды на бумаге дорожали, два фонда Pusula показали за семь месяцев доходность 164% и 144%, на такие цифры сбегались новые вкладчики, а на их деньги покупались те же самые “блатные” акции.
В конце августа регулятор велел фондам избавляться от таких перекосов, и все закрутилось в обратную сторону: продажи снижали цену акций, вкладчики пугались и забирали деньги, а ради выплат снова приходилось что-то продавать.
Сегодня утром министр финансов Мехмет Шимшек собрал Комитет финансовой стабильности, где заявил: «Фундаментального или структурного риска для функционирования Стамбульской биржи и наших рынков капитала нет. Проблема сосредоточена в отдельном сегменте рынка фондов, она временная и управляемая».
Центробанк резко увеличил выдачу коротких кредитов банкам, с 1 до 300 миллиардов лир, чтобы никому не пришлось в спешке распродавать активы.
Параллельно начались задержания. Регулятор передал в прокуратуру материалы на 38 человек по подозрению в накрутке цен на акции трех компаний и на два года запретил им торговать. Полиция задержала заместителя гендиректора Tera и обыскала офисы группы, ее владельцу Эмре Тезмену суд запретил выезд из страны.
Сам Тезмен накануне назвал происходящее «спланированной, преднамеренной и организованной спекулятивной атакой» и настаивает, что его компании ничего не нарушали.
После этих новостей рынок немного успокоился: к четырем часам дня BIST 100 отыграл около 2%. Но проблема тянется дольше этой недели. Еще в июне компания MSCI, по чьим рейтингам крупнейшие мировые фонды решают, куда вкладывать деньги, предупредила Анкару о подозрительных сделках вокруг турецких фондов.
Если к ноябрю регулятор не наведет порядок, MSCI может понизить Турцию до категории самых рискованных рынков, и тогда иностранные инвесторы начнут уходить из турецких акций и вчерашний обвал окажется лишь небольшой репетицией.
Роман Перл