Глава Банка Израиля Амир Ярон пока не дает четкого сигнала о том, будет ли ставка вновь снижена на ближайшем заседании в начале сентября. В интервью в эфире Bloomberg он подчеркнул, что решение будет зависеть от новых данных, а неопределенность с момента июльского заседания только выросла.
Сейчас ставка Банка Израиля составляет 3,5%. В июле регулятор снизил ее второй раз подряд, а его исследовательское подразделение прогнозировало, что в течение года ставка может опуститься до 3%, то есть возможны еще два снижения. Тогда Ярон также говорил, что дальнейшее смягчение будет возможно, если инфляционные ожидания продолжат снижаться.
Последние данные дают Банку Израиля пространство для такого шага: годовая инфляция в июле замедлилась до 1,5%. Но Ярон считает, что этот уровень надолго не сохранится и в ближайшие месяцы инфляция вновь ускорится примерно до 2% — середины установленного в Израиле целевого диапазона. Именно это заставляет регулятор осторожнее относиться к новому снижению ставки.
Ярон считает нынешние 1,5% инфляции скорее временным минимумом. В Банке Израиля ожидают, что в ближайшие месяцы она вернется примерно к 2%: рынок труда остается напряженным, зарплаты растут примерно на 6,8% в год, дорожает аренда, а высокие государственные и оборонные расходы могут дополнительно подталкивать цены вверх. Поэтому регулятор не спешит считать, что инфляционная проблема уже полностью решена.
При этом состояние экономики дает и аргументы в пользу дальнейшего снижения. По словам Ярона, рост во втором квартале был «очень сильным», а расходы по кредитным картам и приток инвестиций в высокотехнологичный сектор свидетельствуют о том, что экономика сохраняет стабильность несмотря на войну и региональную неопределенность, цитирует «Калкалист» слова Ярона в интервью американскому агентству.
Это значит, что на сентябрьском заседании Банку Израиля придется учитывать сразу несколько факторов: инфляцию, состояние рынка труда, геополитические риски и положение государственных финансов. Ярон дал понять, что заранее исключать ни один вариант не стоит, хотя его предупреждение о вероятном ускорении инфляции делает очередное немедленное снижение ставки менее очевидным.
Отдельно глава Банка Израиля предупредил о бюджетных проблемах, которые предстоит решать правительству после октябрьских выборов. По его словам, власти должны будут одновременно заниматься снижением государственного долга , финансировать возросшие расходы на оборону и находить средства для инвестиций в экономический рост. Совместить все три задачи будет непросто, признал Ярон.
Газета “Глобс” трактует слова Ярона более определенно: издание считает, что его ожидание возвращения инфляции к 2% фактически указывает на отсутствие нового снижения ставки уже в сентябре. При этом сам глава Банка Израиля прямо этого не говорил и подчеркивал, что решение будет зависеть от поступающих данных.
Олег Керем